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2017年CFP考试投资规划模拟试题

2017-01-03 14:06:08   来源:华金培训   作者:Ivan
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  1. 某投资者的效用函数为:U=E(r)-0.005Aσ2,式中,U 为效用值,A 为投资者个

  人的风险厌恶系数,下列关于风险厌恶系数A的说法中正确的是( )。

  A.如果A大于0,则表明投资者厌恶风险,越厌恶风险,对风险资产的投资权重越大

  B.如果A大于0,则表明投资者喜好风险,越喜好风险,对风险资产的投资权重越小

  C.如果A小于0,则表明投资者厌恶风险,越厌恶风险,对风险资产的投资权重越大

  D.如果A小于0,则表明投资者喜好风险,越喜好风险,对风险资产的投资权重越大

  2. 如果4种投资的相关数据如下:

投资 预期收益率 E(r)(%) 标准差σ(%)
1 12 30
2 15 50
3 21 16
4 24 21

  某投资的效用函数为:U=E(r)-0.005Aσ2,假设管先生的风险厌恶系数A=4,则下列4项投资中,管先生会选择第( )种投资。

  A.1 B.2 C.3 D.4

  3. 假定投资者管女士和罗先生的效用无差异曲线如下图所示,曲线A为管女士的效用无差异曲线,曲线B为罗先生的效用无差异曲线,则下列说法中正确的是( )。

  

 

  A.管女士风险厌恶系数大于罗先生,管女士比罗先生更厌恶风险。

  B.管女士风险厌恶系数小于罗先生,罗先生比管女士更厌恶风险。

  C.管女士风险厌恶系数大于罗先生,罗先生比管女士更厌恶风险。

  D.管女士风险厌恶系数小于罗先生,罗先生比管女士更厌恶风险。

  4. 下列各项资产中不可能在资本市场线上的是:( )。

  A.资产A:预期收益率14%,收益率标准差28%

  B.资产B:预期收益率12%,收益率标准差14%

  C.资产C:预期收益率6%,收益率标准差9%

  D.资产D:预期收益率7%,收益率标准差15%

  5. 由国库券与市场组合构成的某投资组合,预期收益率是6%。已知一年期国库券收益率为5%,市场组合的预期收益率和标准差均为10%,该投资组合的标准差是( )。

  A.2% B.4% C.6% D.8%

  请根据以下信息,回答3个问题:

  客户蔡先生的投资组合由股票型基金、债券型基金以及国库券三种证券构成。已知国库券的预期收益率为5%,股票型基金的预期收益率为20%,标准差为30%;债券型基金的预期收益率为10%,标准差为10%,由股票型基金和债券型基金组成的最优风险资产组合中的股票型基金占60%,债券型基金占40%,股票型基金与债券型基金的相关系数为-0.4。

  此题为第1小题,共3个小题

  6. 蔡先生由股票型基金和债券型基金构成的最优风险资产组合的预期收益率为( )。

  A.8% B.12% C.16% D.20%

  此题为第2小题,共3个小题

  7. 如果蔡先生的风险厌恶系数A等于5,根据效用函数U=E(r)-0.005Aσ2,蔡先生最大效用投资组合中无风险资产的权重为( )。

  A.22% B.35% C. 78% D.85%

  最优风险资产组合在整个资产组合中的权重a*=(16%-5%)/(0.01*5*16.82)%=78%

  无风险资产的投资权重=1-78%=22%。

  此题为第3小题,共3个小题

  8. 蔡先生由股票型基金、债券型基金和国库券构成的整个投资组合的预期收益率为( )。

  A.13.58% B.15.39% C.18.23% D.20.50%

  9. 下列关于资本资产定价模型的说法中,错误的是( )。

  A.当一个证券的价格为均衡价格时,阿尔法值为零

  B.当市场达到均衡时,所有证券都在证券市场线上

  C.证券或者证券组合的期望收益率与贝塔成同方向变化

  D. 如果无风险利率降低, 单个证券的收益率将一定降低

  10.假定市场平均收益率为15%,国库券的收益率为5%,股票A的预期收益率为16%,β系数为1.2,根据资本资产定价模型,下列说法中正确的是( )。

  A.股票A的阿尔法为1%,表明该股票被低估,应该买入

  B.股票A的阿尔法为1%,表明该股票被高估,应该卖出

  C.股票A的阿尔法为-1%,表明该股票被低估,应该买入

  D.股票A的阿尔法为-1%,表明该股票被高估,应该卖出

  11.股票A的β系数与市场组合的β系数相等,目前价格为10元/股,预期1年以后价格会上升到11元/股,年末分红1元。A股票的α系数为5%,下面结论正确的是( )。

  A.市场组合的预期收益率为15%,应卖空该股票,因为它的价格被高估了

  B.市场组合的预期收益率为15%,应买入该股票,因为它的价格被低估了

  C.市场组合的预期收益率为20%,应卖空该股票,因为它的价格被高估了

  D.市场组合的预期收益率为20%,应买入该股票,因为它的价格被低估了

  12.假定证券的收益由单因素模型确定,A、B 两种证券的数据如下表,若市场指数的标

  准差为20%,则( )。

证券 贝塔系数βi   E(Ri)  σ(ei)
A 0.8 10% 25%
B 1.0 12% 10%

  A.证券A、B的标准差分别为:8.81%,5.00%

  B.证券A、B的标准差分别为:5.00%,8.81%

  C.证券A、B的标准差分别为:22.36%,29.68%

  D.证券A、B的标准差分别为:29.68%,22.36%

  请根据以下信息,回答2个问题:

  某个套利组合由国库券、市场指数基金与股票A 三部分资产组成。参照CAPM 模

  型,已知股票A被低估,其预期收益率为12%,β 值为1.2,在套利组合中的权重

  为0.8。已知无风险收益率为5%,市场收益率为10%。

  此题为第1小题,共2个小题

  13.股票A 的市场均衡收益率为( )。

  A.12%B.11%C.10%D.8%

  此题为第2小题,共2个小题

  14.套利组合的预期收益率为( )。

  A.0.8%B.1.0%C.1.2%D.1.6%

  15.已知国库券的年收益率为5%,充分分散化的资产组合A和B,收益和风险情况如下:

  E(R) β值
资产组合A 17% 1.2
资产组合B 12% 0.8

  下列关于是否存在套利机会以及如何套利的说法中正确的是( )。

  A.市场处于均衡状态,A、B均被正确定价,不存在套利机会

  B.卖空资产组合A,买入资产组合B

  C.以无风险利率5%借入资金,购买资产组合A与B

  D.买入一个资产组合(1/3权重为国库券,2/3权重为组合A),同时卖空等额资产组合B

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